科創型中小企業融資難的成因及其改善

□ 章小兵

知識創新是經濟健康發展的重要源泉。知識產權和知識經濟成為當代國民經濟繁榮健康平穩發展的重要促進要素。改革開放以來，伴隨著知識經濟風起云涌的發展和高新技術開發區轟轟烈烈的建設過程，關于科創型中小企業融資的理論研究與發展實踐方興未艾。在我國當前的經濟發展格局中，眾多高新技術開發區、科技園區和科創產業集聚區成為區域經濟發展的重要增長極，中小型企業尤其是科創型中小企業在地方經濟集約化發展、加快科技創新、財稅增收和促進就業等方面所起的作用日益重要。科創型中小企業的健康快速發展，呼喚著健康通暢的融資渠道、融資方式和融資規模與之匹配。

科創型中小企業融資是一個世界性難題，也是一個世界性研究課題。理論研究領域、政府智庫和實業領域就科創型中小企業融資問題進行了多重關注，從多個領域探討了該問題的成因并提示了不同角度的思考。

科創型中小企業融資難，不完全列舉其原因，一是中小企業普遍存在規模較小、股東穩定性差、企業形態與產品非標化、缺乏傳統交易性資產、運營和財務能力弱、市場前景不明朗、生存周期較短、信用基礎缺乏等實際狀況；二是科技攻關存在不確定性，知識成果投產、運營和預期前景穩定性弱，市場波動風險較大；三是知識成果表現形態多樣、價值變動性大、通用性差，難以形成共識性評估，變現能力弱，難以形成較為穩定的直接交易或質押交易市場；四是知識成果產出與人力和智力資源投入關聯緊密，后者具有強烈的人身性和公序良俗性，不能簡單套用商業價值衡量；五是融資市場結構不均衡，融資方基于理性經濟人假設采取風險規避策略，顯著降低了融資供給；六是現代互聯網時代和傳媒文創時代的中小企業運營形態與傳統融資市場諸要素及結構圓鑿方枘，其經濟形態的法律結構互通性差等。

經濟和法律領域的研究者們對科創型中小企業融資難問題的省察和歸因是多方面的，并提示了眾多的理論研究學說。而對科創型中小企業融資問題的關注與思考，隨著時代的發展，也是一個與時俱進、常研常新的問題。

從經濟發展的要素邏輯角度來看，知識經濟發展和知識產權融資也存在著投入與產出的邊際曲線。從市場經濟的參與主體來看，知識產權融資的直接和間接參與者主要是企業、股東、融資主體，如銀行、保險公司、增信擔保公司等，以及作為調控主體的政府部門，如知識產權部門、高新技術開發區管委會等。各直接和間接參與者各自的利益責任區間和效用函數不同，相互之間也存在著復雜的博弈關系，科創型中小企業融資問題成為一個經濟風險在各參與主體之間合理分配的問題，成為合理分配市場經濟無形之手和政府調控有形之手之間調整內容的問題。從企業全生命周期來說，科創型中小企業運行全生命周期存在著從籌備、設立、運營到終結清算的完整過程，對科創型中小企業的融資也存在著投入、退出、清算和清收的問題。

結合科創型中小企業知識產權融資難問題的理論研究和發展實踐的中外經驗來看，科創型中小企業知識產權融資及其融資難問題的緩解，既要植根于市場經濟自身的發展和企業自身融資、盈利能力的完善，也深深依賴于政府從發展政策到財政政策的全方位支持。市場經濟無形之手和政府調控有形之手相互結合，共同扶持和促進知識經濟的發展進步。

（作者系湖南科技大學博士，2022年8月被聘為“駐馬店市人民政府法律咨詢專家”）