A股氣勢如虹 搭快車更要系好安全帶
摘要: 2005年首個交易日A股氣勢如虹:深證成指大漲4.59%,漲幅連續(xù)兩個交易日超過滬指;上證綜指大漲3.58%,收盤站上3300點,創(chuàng)下65個月新高。新年伊始,兩市罕見地實現(xiàn)跳空&
2005年首個交易日A股氣勢如虹:深證成指大漲4.59%,漲幅連續(xù)兩個交易日超過滬指;上證綜指大漲3.58%,收盤站上3300點,創(chuàng)下65個月新高。新年伊始,兩市罕見地實現(xiàn)跳空“開門紅”,意味著A股進(jìn)入牛市已獲得市場普遍的認(rèn)同。但牛市還是那種牛市,需要順勢而為,居安思危。
其一,與過往牛市一樣,目前的牛市仍是資金牛市。年初流動性充裕形成支撐,行情大格局沒有改變,投資邏輯也沒有大的改變,市場有望延續(xù)2014年末的行情慣性。在A股春季躁動下,投資者可順勢而為。但是,還應(yīng)該看到資金來源的復(fù)雜性。由于股票市場的資金有巨大的黏性,各路資金開年洶涌而來:居民大類資產(chǎn)配置的勢頭不減,融資杠桿資金急劇膨脹,高杠桿配資資金暗渡陳倉,滬港通“過江龍”資金推波助瀾,還有許許多多小企業(yè)也趕趟“賺快錢”……過往牛市出現(xiàn)的資金泛濫或卷土重來。這可能導(dǎo)致監(jiān)管風(fēng)險和保險等增量資金入市時點推后。
其二,與過往牛市一樣,A股市場很難適應(yīng)慢牛走勢。滬指2014年漲幅超過50%,2015年開年又高開高走。而美國股市的牛市都是慢而長,每一年漲幅并不大。無論是上世紀(jì)90年代的10年牛市,還是最近連續(xù)5年的上漲,都是走慢牛,年漲幅大部分不超過20%。A股要走出有史以來最長的牛市,慢牛是必然的選擇。只有摒棄瘋牛、抑制快牛,防止指數(shù)大起大落,A股牛市才能走得更久更遠(yuǎn)。如果市場選擇瘋牛、快牛走勢,投資者就既要搭順風(fēng)車,又要系好安全帶。
其三,與過往牛市一樣,主力習(xí)慣“集中攻擊”。昨天盤面顯示,煤炭、有色、石油、家電、地產(chǎn)等板塊漲幅居前,與過往“五朵金花”的炒作手法似曾相識。另一方面,昨日市場中信息安全、軟件服務(wù)、智能醫(yī)療、通信設(shè)備等板塊跌幅較大。問題是,前一類資源股、石油股受到國際大宗商品價格大幅下挫影響,A股相關(guān)板塊不可能獨善其身,而房地產(chǎn)更是前景未明。相反,如果投資者真要尋找中國未來的偉大企業(yè),只有從戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中去找,而且國家為了增強(qiáng)國力而新出臺扶持政策鼓勵發(fā)展的行業(yè),可以獲得稅收、政策的扶持,可以實現(xiàn)快速的發(fā)展,有助于企業(yè)迅速壯大,有助于發(fā)展成為偉大企業(yè)。
其四,與過往牛市一樣,牛市往往伴隨融資、再融資的大擴(kuò)容。目前國家需要股市興旺,以順應(yīng)企業(yè)去杠桿化、擴(kuò)大直接融資的方向。長遠(yuǎn)看,從證券化率與市值占M2的比重來看,中長期市場仍有較大的上升空間。但是,美國企業(yè)和家庭80%的證券化走了200年。從過往經(jīng)驗看,大藍(lán)籌通常“玩先手”,如銀行、保險、券商、地產(chǎn)等都是搶先發(fā)優(yōu)先股、發(fā)債券、定向增發(fā)及新股上市等的融資大戶。這些超級融資大戶完成后,通常行情就告一段落。
其五,與過往牛市一樣,輿論往往一邊倒。有投資者說,A股似乎進(jìn)入沒有空頭的日子,牛市最難受的是手里沒有股票。事實上,主力集中攻擊兩融標(biāo)的股,或許在樹立做空標(biāo)靶。所以,投資者志在必贏的同時,也必須居安思危。
其實,筆者的想法和大家一樣,希望中國股市的牛市一路走好,走得更久。
責(zé)任編輯:wq
(原標(biāo)題:新華網(wǎng))
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