股市走牛 散戶已成杠桿股基主要玩家

　　北京商報訊（記者 馬元月 蘇長春）在股市走牛的誘惑下，高風險的杠桿股基不再是機構投資者的偏好，膽子大的基民們也開始積極買進，如今散戶對杠桿份額的鐘愛程度遠超于機構。

　　鵬華證券保險分級基金年報就顯示，2014年個人投資者持有母基金份額為16.56億份，占總份額比例高達96.78%。不止母基金份額，帶有高杠桿的B類份額個人投資者份額占比也遠高于機構投資者，證券保險B份額機構投資者占總份額比例僅為27.98%，而個人投資者占比超七成，達到72.02%。

　　除了鵬華基金公司的杠桿股基外，去年業績飆漲的申萬菱信證券分級基金，其持有人結構中個人投資者占比也超過機構投資者。數據顯示,申萬菱信證券分級母基金份額機構投資者占比為15.48%，個人投資者占比則高達84.52%，而杠桿B類份額個人投資者占比也超過50%，達到59.81%，超越了機構投資者占比。北京商報記者注意到，相對于風險性較大的B類份額，機構投資者反而更喜歡潛伏于低風險的A類份額，申萬證券A份額機構持有占比則高達80.78%。同樣，在申萬菱信軍工指數分級基金B類份額中，機構投資者只占10.83%，個人投資者占比達到89.17%。

　　眾所周知，杠桿型股票基金在發行時，會把所募集的資金分為低風險、低收益的A份額和高風險、高收益且帶有高杠桿的B份額，由此B份額成了高風險投資者博大收益所偏愛的投資標的，而相對低風險的A份額則成了穩健型投資者的避風港。從去年披露的杠桿股基的持有人結構比例中不難發現，資金量不多的散戶反而成了帶有高風險B類份額的主要玩家。

　　究其原因，主要是與去年大盤走牛，跟蹤標的指數的杠桿股基業績飆漲有關系。去年3月成立的申萬菱信證券分級基金的業績翻番高達158%；鵬華證券保險分級基金去年的業績也高漲至133%。雖然去年軍工類、資源類杠桿股基漲幅沒有證券、保險類杠桿股基表現搶眼，但在牛市板塊輪動上漲的情況下，個人投資者想必也不想錯過。

　　不過，德圣基金首席分析師江賽春也提醒投資者，在追漲B份額的同時，建議基民們對于杠桿股基有一個比較清醒和理性的認識，即便是在牛市也會有劇烈震蕩的時候，杠桿B份額相應會有暴漲暴跌。