市場震蕩下行 分級基金又迎考驗

　　周三市場大幅下挫，直接影響到分級母基金標的凈值下滑，部分基金又被籠罩在下折的陰霾中。此時切勿盲目抄底B類基金。盡管A股從7月9日開始頻頻上演漲停潮，但自6月26日以來已經有25只分級基金觸發了下折。然一旦觸發下折，損失五成以上就是大概了事件。

　　記者總結近期有下折風險的一些分級B類基金列舉如下。特別值得注意的是，下折風險大的基金8成以上為五月左右市場高位時成立。分級B在臨近下折期時杠桿倍數放大，一旦市場下跌，其凈值也將加速下跌，建議投資者回避下折期的B份額。

　　目前各基金下折條件不完全一樣，股票類下折條件一般是B額的凈值達到0.25元，而轉債類的產品由于杠桿高，將下折凈值定到0.45元。為避免投資失誤，投資者一旦看到凈值低于0.55元的分級B類基金，最好是提高警惕，切勿貪戀低價，火中取栗。

　　分級基金也是一種投資于股票或債券的基金，依然受到市場行情影響。在母基金和B類份額凈值大幅下跌的時候，分級基金就會觸發下折機制。此時，A類份額至少75%以上的“本金”就會折算為母基金，分級A的投資者就可以按照母基金凈值將其變現。

　　對于約定收益率比較低的分級A來說，A類份額存在高達20%以上的折價率，那么分級基金的下折過程，就給分級A提供了15%以上的超額收益。這就意味著：除了母基金凈值下跌之外，分級B還必須額外承擔這部分損失。

　　表面上，分級基金滿足了不同人的需求。喜歡穩健的買穩健部分，喜歡激進的買高杠桿部分。但往往很多人是借高杠桿來賭一把的。如果對市場把握住了，高杠桿會帶來巨大的超額收益。一旦市場暴跌，高杠桿的部分甚至會損失得一分錢都不剩下。