凈值回撤明顯 四月以來九成債基不賺錢

　（原標題：凈值回撤明顯 四月以來九成債基不賺錢）

　　隨著債市利空不斷發酵，債券基金凈值近期回撤明顯。統計數據顯示，今年4月以來九成債券型基金收益為負，即便沒有虧損的債基收益也僅處于“微利”狀態。分析人士表示，隨著信用債風險進一步加劇，債市流動性沖擊有從信用債蔓延至利率債的趨勢，需要警惕杠桿率較高的債基風險。

　　記者統計近期債基凈值表現發現，年內債基業績回撤明顯。年初至今，近五成債基收益率為負，即便是賺錢的債基，多數凈值也僅在0.5%-1%之間。而隨著債市風險的不斷累積，近期債基虧損比例進一步增加，4月份以來九成左右債基處于虧錢狀態。

　　據記者了解，近期債市風險集中釋放，除了信用事件不斷增加外，經濟復蘇短期無法證偽、監管部門摸底委外資金、“營改增”提高機構持債成本等，都使得債市利空不斷蔓延。尤其是此前中國鐵路物資股份公司停牌，更是成為債市銀行間市場流動性沖擊的導火索。

　　上海某私募基金經理告訴記者，由于很多債券基金及貨幣基金持有上述債券，而基金產品對流動性要求較高，尤其是很多貨幣基金，為了應對贖回不得不出售流動性較高的利率債產品滿足客戶需要，從而引發市場流動性沖擊。

　　值得一提的是，上述統計顯示，個別純債基金年內虧損超過10%，除組合中可轉債波動可能對凈值影響較大外，信用債違約事件以及由此引發的流動性沖擊也是債基凈值回撤的原因之一。

　　“這種幅度的回撤可能和持有可轉債有關，但考慮到近期股市行情偏暖，不排除和‘踩雷’有關。”某業內人士告訴記者，近期發生的信用事件中，不少基金都是集體中招，為了能夠短時間賣出問題債券，就需要在債券面值基礎上大幅折價，從而引發債基凈值的縮水。

　　上述人士甚至指出，下一步需要觀察貨幣基金的表現，如果流動性風險進一步蔓延，“踩雷”的貨幣基金引發擠兌，不排除貨基凈值也會出現較大波動。

　　也有分析人士指出，今年債市以震蕩行情為主，市場恐慌情緒釋放后，債市也具備做多價值。

　　興業證券表示，考慮到當下金融機構的負債端利率仍然保持穩定，理財等配置機構的流動性仍然較為充裕，贖回的階段性壓力可能已經過去，結合4月份高頻數據和仍然較強的等待配置的需求，市場在恐慌下跌后，具備一定的做多價值。

　　上海某債券基金經理也告訴記者，今年債市仍將以震蕩為主，短期超調也帶來買入機會。從全年角度看，“缺資產”決定信用利差的中長期低位趨勢，而“防踩雷”只是主導市場階段性波動和分化。

　　不過就眼下來看，隨著債市賺錢效應下降，不少基金選擇了分紅“止盈”。根據凱石金融產品研究中心統計，上周共有39只基金公告分紅，數量較前周的5只大幅增加。公告分紅的產品中債券型基金居多，具體來看，偏債混合型3只，中長期純債基金18只，一級債基6只，二級債基3只。