高價地的邏輯悖論：開發商難免賠本賺吆喝

    高價地的邏輯悖論，開發商難免賠本賺吆喝

　　楊奕

　　上海、深圳、北京、廈門……在人們的驚呼聲中，價格一個更比一個高的地塊，讓上周的土地市場著實夠刺激。

　　“六一”當天， 信達地產 以58.05億總價奪得上海寶山區顧村一地塊，溢價超過303%。第二天，深圳， 中國電建 集團以82.9億拿下龍華上塘商住地塊，折合樓面價高達56781元/平方米；北京延慶，土地成交樓面價已經超過3萬元/平方米，超過區域在售商品房價格近3倍。6月3日，北京市國土局官網掛出一宗通州地塊，起始價高達87億元，已經超過去年的總價地王——豐臺白盆窯地塊。同一天，萬科以21億元奪得廈門翔安地塊，溢價率242.26%，樓面價22336.84元/平方米，晉升為翔安新地王。

　　地王如此密集。有機構統計數據顯示，今年全國產生的新“地王”已經超過100個。從開發商拿地邏輯來看，今年樓市成交較熱的城市，也是土地被瘋搶的區域。尤其是南京、蘇州、合肥、廈門等二線城市，春節后房價迎來了突如其來的暴漲，土地成交價隨之不斷被刷新，南京、蘇州不得不出臺相應的土地限價政策。

　　經濟下行，樓市在突然暴漲之后的未來難測，而憑借高價地成為網紅的房企融創、保利、信達等今年上半年的拿地金額都超過了200億。

　　“地王”背后，必然有資本的驅動。銀根寬松，企業的資金成本下降。同時，實體經濟不景氣，過多的流動性需要尋求出路，資本方把投資目光放在了土地等資產。從土地市場的情況看，一線城市的土地供給量出現明顯減少，企業拿地又必須選擇有人口流入的成交活躍區域，部分二線城市于是成為焦點。企業拿地的所謂不理性，在一定程度上也可以理解為對優質資產的恐慌。用中原地產首席分析師張大偉的話說，這是“資金潮涌動下的資產慌”。

　　在近期成交的高價地中，地價超過房價的地塊不在少數，這是否意味著未來房價會更加考驗買房人的小心臟呢？有業內人士認為，按照目前地價的趨勢，需要未來兩年房價上漲50%以上，這些高價地才能保本。但是，“擊鼓傳花”的游戲能否玩下去，付得起未來房價的人是否愿意接盤，誰也無法打保票。不過，有一點應該可以肯定，在這一輪搶地潮中，出現“賠本賺吆喝”的開發商在所難免。