逾五成投資者開戶虧損 買股票要不要聽“朋友”的？

　　■擇 遠(yuǎn)

　　不妨先請(qǐng)廣大股民回答一個(gè)問題：你炒股的業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/p>

　　這個(gè)問題的答案，每個(gè)人當(dāng)然不一樣。那么，讓我們來看一份調(diào)查報(bào)告。中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司和上海證券交易所日前聯(lián)合發(fā)布的《投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)調(diào)查報(bào)告》顯示：達(dá)到50.43%的投資者自開戶以來的投資是虧損的；44.83%的投資者是盈余的，但31.22%的投資者盈余低于30%，僅有2.62%的投資者盈余超過了100%；仍有4.73%的投資者不清楚自己的投資業(yè)績(jī)。

　　需要說明的一點(diǎn)是，上述結(jié)果暫未考慮投資者盈虧與大市的關(guān)系。

　　不過，上述報(bào)告也說了：事實(shí)上，行為金融學(xué)相關(guān)的研究表明，“大概僅有5%-10%的散戶投資者可以在相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間里有持續(xù)跑贏市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)。”

　　看到這組數(shù)據(jù)，筆者心里還是有點(diǎn)憂傷的。那么，是什么原因造成了超過五成的投資者虧損？其實(shí)，原因是多種多樣的，既有明顯的過度自信、過度反應(yīng)、處置效應(yīng)、羊群效應(yīng)等多種不理性行為，也有頻繁交易、錨定效應(yīng)、“風(fēng)險(xiǎn)幽閉癥”之嫌。

　　這也從上述調(diào)查報(bào)告中可見一斑。

　　調(diào)查報(bào)告顯示，選擇“股市暴跌后急搶反彈”“重倉強(qiáng)勢(shì)股”“易沖動(dòng)，容易受道聽途說的消息影響”的比例均超過了40%；選擇“寧可小跌，也不長(zhǎng)套”“頻繁操作”的比例也超過了20%，選擇“盲目地多買股票以分散投資風(fēng)險(xiǎn)”的比例也接近20%。

　　另外，選擇朋友薦股的投資者也接近五成，依賴打聽消息的投資者則占21.74%。這體現(xiàn)了許多散戶投資者不成熟的投資心態(tài)，而這些不理性的選股行為容易造成羊群效應(yīng)，無形中加大了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，不利于投資者作出理性的投資決策。

　　遺憾的是，很多投資者并不重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范：僅89.80%的投資者在開戶的證券營業(yè)部參加了投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)。

　　那么，該如何加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范？筆者認(rèn)為最重要的一點(diǎn)就是要加強(qiáng)對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育和培訓(xùn)。至于怎么做，方法和途徑很多，關(guān)鍵要看能否得到真正落實(shí)。

　　當(dāng)然，監(jiān)管層除了要加強(qiáng)投資者教育和培訓(xùn)、提醒投資者防范風(fēng)險(xiǎn)，還要對(duì)上市公司的違法違規(guī)行為加強(qiáng)監(jiān)管，加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度，讓中小投資者維護(hù)權(quán)益渠道變得簡(jiǎn)單容易。

　　記得2013年2月份，國務(wù)院批轉(zhuǎn)由國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部制定的《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見》。意見提出，多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，落實(shí)上市公司分紅制度，強(qiáng)化監(jiān)管措施，保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

　　應(yīng)該說，資本市場(chǎng)在增加居民財(cái)產(chǎn)性收入方面被寄予了厚望，尤其是股市要做好普惠投資者的表率。而對(duì)于“50.43%的投資者自開戶以來的投資是虧損的”這一現(xiàn)象，我們也有必要對(duì)此進(jìn)行反思，并采取一系列的舉措，讓投資者受益。