證監會重拳出擊對A股“鐵公雞”采取硬措施

“建設雄安新區鼓舞人心，上市公司既機遇難得又責無旁貸”“上市公司不應長期無正當理由不分紅”“上市公司要遠離市場亂象”……在日前召開的中國上市公司協會第二屆會員代表大會上，中國證監會主席劉士余的講話再度引發行業關注。

在大會上，劉士余批評“10送30”是全世界罕見，還對上市公司及資本市場監管提出了一些意見。他表示，上市公司要強化使命擔當，更加重視公司治理，重視現金分紅，對不分紅的“鐵公雞”要嚴肅處理。

●南方日報記者 郭家軒

呼吁上市公司重視分紅

上市公司現金分紅是回報投資者的基本方式，是股份公司制度的應有之義，也是股票內在價值的源泉。4月8日，劉士余在中國上市公司協會第二屆會員代表大會上再度強調上市公司應重視現金分紅。

“有人說，買股票是看未來，只要公司具有成長性，即使不分紅，股價也會增長，股東就有回報。從局部看這是成立的，但要注意這里的回報不是上市公司給的，而是溢價轉讓得來的收益。”劉士余說，但“從整體看，如果上市公司不給股東現金分紅，對這家公司的股票買賣基本上就會變成一個擊鼓傳花的投機游戲”。

上市公司可以基于長遠發展并經股東大會決策后暫不分紅，但不應長期無正當理由不分紅。從國際經驗看，連續穩定的現金分紅往往是上市公司財務和經營狀況穩定的信號；反過來看，公司長期無正當理由不分紅，也可能是財務數據造假、內部人控制的信號。

“有家上市公司1994年上市至今沒有分紅，無正當理由不分紅極有可能是財務造假。”劉士余直言。

根據上市公司數據顯示，金杯汽車自1992年上市至今，25年從未分紅。對于不分紅的理由，金杯汽車曾在年報中表示，希望根據監管要求分紅，但由于業績差因此沒有分紅。上市公司中毅達同樣如此，它于1992年上市，自1996年最后一次分紅后，至今未進行分紅。

“一些有能力分紅卻長年一毛不拔的‘鐵公雞’，證監會已經在高度關注這個問題，不能放任不管，會有相應的硬措施。”劉士余說。當日對于中國神華的590億元分紅禮包，劉士余則明確表示，“最近神華帶了個好頭，點贊。”

對此，業內人士指出，證監會督促“鐵公雞”分紅，應理解為管理層重視上市公司回報投資者的態度。不過，完善上市公司現金分紅機制還需多方的努力，一方面監管體系要鼓勵資本合法合規進入上市公司；另一方面，要加強中小投資者教育，提倡價值投資，更多看重企業的長期穩定增長。

將出重拳治理市場亂象

部分上市公司“不務正業”、盲目跨界投資，一直被市場詬病。

2016年9月，針對市場存在的殼資源炒作、殼公司股價扭曲等問題，證監會修訂發布了《上市公司重大資產重組管理辦法》，促進了市場估值體系理性回歸。2016年，證監會核準的重組上市項目19單，比2015年下降近一半。

在此次會議上，劉士余特別提及：上市公司要強化責任擔當，是國家主力沖鋒隊，要為國家戰略擔當。雄安新區是個重大機遇，“落實這些方針政策和戰略，上市公司既機遇難得又責無旁貸。”他呼吁，“上市公司應當摒棄短視主義，要專注主業，發揚工匠精神，做行業的排頭兵，不要利用資本市場的融資功能去盲目跨界經營。”

除此之外，劉士余對上市公司及資本市場監管還提出了多方面意見。劉士余曾經把上市公司比作項鏈上的珍珠，“大多數是好的”，但“魚目混珠的也有之，有的成了市場亂象的制造者。”

“有的上市公司財務造假，有的用高送轉來助長股價投機，一些‘忽悠式’、‘跟風式’重組已成市場頑疾。還有的上市公司根本沒有市場競爭力和主營業務，但其大股東和董監高拉抬股價高位套現，超比例減持甚至清倉式減持，市場人士講叫‘吃相’很難看，被套的廣大中小投資者有苦難言。”劉士余指出，上市公司應該遠離市場亂象。

■市場

高送轉概念股大面積殺跌

在監管層如此表態下，4月10日A股開盤后，高送轉概念股遭遇大面積殺跌，易事特、隴神戎發、樂心醫療、合眾思壯、凱隆股份、優博訊等24只個股先后跌停。

華鑫證券指出，目前市場對于高送轉概念的質疑聲主要來自于部分高持股比例的公司股東借高送轉之機，減持套現，造成投資者的恐慌。高送轉的炒作向來都是機會與風險并存，投資者需要明白每年高送轉行情運行邏輯的變化。

另外，重視公司治理也是劉士余對上市公司的核心要求之一。劉士余指出，上市公司的股權層級不能太復雜，決策鏈條不能太長，否則就會為內幕交易、利益輸送、抽逃資本提供可乘之機。要在總結經驗的基礎上，將持股行權試點推向全國，保護好中小投資者的合法權益。

針對此，劉士余特別強調：“證監會將牢牢肩負起保護投資者，特別是中小投資者合法權益這副神圣重擔，出重拳治理市場亂象，該處罰的處罰，該退市的退市，該退場的退場。不管是誰犯了規，都要讓他付出沉重的代價。”

目前，我國已有上市公司3100多家，總市值50多萬億元。據不完全統計，非金融類上市公司數量只相當于全部規模以上工業企業總數的0.8%，但總資產比例43.2%，凈資產比例39.3%，利潤總額比例27.6%。隨著中國經濟的穩健發展和金融市場的深化，中國上市公司的影響力勢必會越來越大。