短線波幅擴大 港股企穩信號未現

　　恒指上周先跌后回穩，為連續第二周向下。港股復活節后首個交易日就急挫并跌穿24000點，后最低曾見23723點。至后半周，港股展開技術反彈，重返24000點上方，但在20天線約24200點附近受阻，形態上仍未扭轉近期反復下跌的趨勢，短線波幅范圍擴大，繼續等待企穩信號，上方20天線可作為短期反彈目標。

　　外圍市場方面，上周美股走勢現分化，納指表現相對較強，道指波幅則明顯加大。美國近期經濟數據表現參差不齊，企業季報亦好壞不一，加上市場對 地緣 局勢風險憂慮未消除，整體市況仍相對保守。內地A股過去一周顯著走弱，前期熱點板塊普遍回調，致使市場短線維持弱勢格局。港股上周隨外圍市場掉頭向下，市場觀望情緒較濃，成交方面亦表現清淡，至上周五成交額僅約600多億港元。衍生市場方面，成交亦跟隨萎縮，認股證日均成交不足70億港元，牛熊證成交約30-40億港元。

　　恒指牛熊證 資金流方面，截至上周四的五個交易日，牛證獲得約4090萬港元資金 凈流入，同時熊證也獲得約6230萬港元資金凈流入，反映多空爭持激烈。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要集中于收回價23400點至23800點之間，這區域的過夜街貨合計相當于約3860張期指合約；而恒指熊證的過夜街貨則在收回價24300點至24800點之間，相當于約4330張期指合約。

　　行業 資金流數據方面，期內手機配件股板塊的相關認購證得到約1.12億港元資金凈流入；此外，內地 保險 股板塊獲得約1660萬港元資金凈流入相關認購證。至于信息科技股板塊則見看多資金套現獲利，相關認購證出現約4420萬港元資金凈流出。

　　權證引伸波幅方面，指數權證普遍回落，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅下跌0.2個波幅點至13.8%， 國企指數 的引伸波幅下跌0.4個波幅點至16.9%；個股板塊方面，信息科技股的引伸波幅下跌約1.2波幅點； 國際銀行 股的引伸波幅上升約1.9個波幅點；交易所板塊的引伸波幅下跌約0.9個波幅點。

　　一般來說，當市場預期正股股價波幅減少時，權證的引伸波幅便或會下跌，無論是認購證或是認沽證其價格都會下調。當然，引伸波幅有升有跌，當市場變得波動的時候，權證引伸波幅便可能回升。

　　經常有投資者查詢，如何預測引伸波幅的趨勢？要預測引伸波幅未來走勢，莫說是散戶投資者，專業交易員有時也難以預測得到，就像預測指數或個股的股價走勢一樣存在很多不確定性。要降低引伸波幅這不明朗因素的影響，投資者可以做的是在選擇條款方面多下功夫，一是揀選貼價或輕微價內，以及年期較長的權證，二是避開一些引伸波幅高出市場水平很多的權證，三是留意發行人過往為相關權證的引伸波幅調整方面的積極性，均可降低引伸波幅變動帶來的風險。

　　(原標題：短線波幅擴大 港股企穩信號未現)