小資本不宜盲目追新能源風(fēng)口

萬仁美

近日，首家共享單車“退市”了，其創(chuàng)始人總結(jié)失敗教訓(xùn)時感言：盲目追“風(fēng)口”是創(chuàng)業(yè)大忌。目前，新能源汽車也很火，吸引了各路資本，其中也有盲目追“風(fēng)口”的資金，一些小資本經(jīng)不起嚴峻考驗，正在陸續(xù)退出。

前不久，多起涉及新能源汽車的出售或轉(zhuǎn)讓事件引人關(guān)注。中航西飛轉(zhuǎn)讓中航愛維客汽車有限公司50％的股權(quán)；智慧能源將帝特律電動汽車有限公司40％的股份無償轉(zhuǎn)讓給公司控股股東遠東控股集團；浙江大華技術(shù)股份有限公司放棄對零跑科技同比例增資權(quán)，股權(quán)比例由33％降至22.5％。早在去年甚至更早以前，資本退出已現(xiàn)端倪：中車長客轉(zhuǎn)讓吉林省高新電動汽車有限公司全部股權(quán)、澳柯瑪出售旗下澳柯瑪電動車有限公司45％的股權(quán)等。

細細看來，這些轉(zhuǎn)讓或出售有一個共同點，即資金量都不大，如中車長客作價5370.62萬元、澳柯瑪股權(quán)作價僅123.99萬元。在新能源汽車熱度極高時這些小資本進來了，隨著市場的“嚴打”和競爭的激烈，最終黯然離場。

筆者認為，目前涌入新能源汽車領(lǐng)域的各路資本大致分為三類。第一類是勞動密集型企業(yè)積累一定資本后，將投資目光集中于國家大力扶持的新能源汽車；第二類是眼下風(fēng)頭正勁的產(chǎn)業(yè)資本和風(fēng)險投資，試圖在新能源汽車領(lǐng)域復(fù)制IT領(lǐng)域的成功投資經(jīng)驗；第三類是受高額財政補貼吸引，想借政策漏洞“撈一把”而進入的資本。

事實上，新能源汽車是資本與技術(shù)高度密集的產(chǎn)業(yè)，投資周期很長，從公司成立到新車上市，沒有三五年難以實現(xiàn)。而隨著國家補貼政策的收緊，未來想獲取高額補貼更是不易，投資人賺不了“快錢”。

一位業(yè)內(nèi)人士曾告訴筆者，自從新能源汽車“火”了之后，各路資本涌進來催生出200多家新能源汽車公司，這些企業(yè)還沒有生產(chǎn)資質(zhì)，投資周期將更長。以樂視汽車為例，筆者曾估計，考慮建設(shè)周期和樣車試制等因素，樂視汽車至少要到2019年才能申請資質(zhì)。

新能源汽車不僅投資周期長，資金需求量也非常高。如樂視汽車雖然去年融資了11.3億美元（約合人民幣77.9億元），但要想支撐其完成前期的全部工作仍有較大缺口。國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司處長吳衛(wèi)曾說過，沒有100億元，新建純電動乘用車企業(yè)“玩”不下去。資本以盈利為目標，新能源汽車雖是發(fā)展方向，盈利前景誘人，但并不適合小規(guī)模資本。

新能源汽車作為新興產(chǎn)業(yè)，要經(jīng)過醞釀期、導(dǎo)入期、快速發(fā)展期、成熟期四個階段。從2009年“十城千輛”示范推廣至今，花了8年時間才完成導(dǎo)入期。目前，正從導(dǎo)入期進入快速發(fā)展期，這一階段所需時間或許更長，需要大量資本推動。

小規(guī)模資本實力較弱，資金周轉(zhuǎn)期較短，普遍以賺“快錢”的方式求生存與發(fā)展。新能源汽車的投資建設(shè)周期較長，與小規(guī)模資本的生存發(fā)展軌跡不一致。如果沒有技術(shù)和運營經(jīng)驗，未來還將面對各種難以想象的困難。時間是極大的考驗，相對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的巨額投入，小規(guī)模資本難免中途“爛尾”，竹籃打水一場空。即便是擁有眾多先天優(yōu)勢的傳統(tǒng)汽車企業(yè)，到目前為止，還沒有哪家車企在投資生產(chǎn)新能源汽車方面實現(xiàn)盈虧平衡。

風(fēng)把新能源汽車吹起來了，但小規(guī)模資本切勿盲目追隨。