網貸成交增速整體放緩 大平臺將“贏者通吃”

國務院日前出臺互金專項整治方案，距8月24日《網貸機構業務活動管理暫行辦法》發布不到2個月。網絡借貸平臺正逐漸回歸信息中介、小額分散、服務實體以及普惠金融的本質。

受密集監管及限額等規定影響，部分網貸平臺業務受到一定沖擊。行業加速分化的過程中，合規平臺并未受到影響，在后監管時代仍然保持高速增長。

監管細則發布后，紅嶺創投宣布明年3月份將停發大標，另有部分平臺表示三個月內完成限額整改。業內人士表示，同一自然人在同一平臺借款上限20萬元的限制對行業業務影響較大，監管限制下，一些平臺開始轉型或開始合規性整改，這就會導致過渡期內發標減少，或標的額度降低。

零壹財經研究稱，在監管細則出臺以后，約80%平臺成交額環比出現下滑。網貸之家發布的《P2P網貸行業2016年9月月報》顯示，P2P網貸行業9月實現了1947.17億元的整體成交量，環比增長1.93%，而8月份該數據為4.40%，監管落地后增速明顯下降。

與此同時，主營消費性信貸的平臺，則基本不在限額影響范圍之內。拍拍貸提供的資料顯示，其平臺9月份成交額為26.66億元，環比8月份增長28.08%，是行業增速的14倍。

對于監管前后的變化，拍拍貸截取了8月24日監管發布后到9月30日、共37天的平臺數據，并與監管發布前37天的數據進行了對比。數據顯示，8月24日至9月30日，拍拍貸成交額為32.86億元，相比前37天增長38.58%；平臺新增貸款余額14.52億元，相比前37天增長34.24%。

“小額消費信貸的合規優勢，會隨著網貸行業的逐步規范化越來越明顯。”拍拍貸CEO張俊表示，三季度拍拍貸平臺上20萬元以上借款占比僅為0.02%，1萬元以下的消費性借款占比則高達98.34%，單筆平均借款額度為2716.54元，完全符合監管規定。

隨著監管趨嚴、投資收益下滑等多種因素影響，線上理財服務也面臨新一輪的調整。良性退出已成為監管出臺后的常態。

投資者以合規為標準的投票正在進行中，規模較小的平臺被分流成為趨勢，大平臺虹吸效應更加凸顯。資料顯示，拍拍貸平臺上的投資行為在監管出臺之后表現得更為活躍。8月24日到9月30日，拍拍貸用戶投資額共計39.88億元，相比前37天增長30.80%。此外，拍拍貸三季度新注冊投資用戶共40.67萬人，環比二季度增長了131.75%。

張俊認為，前兩年行業的火熱吸引了一大批資本和制度套利者進入，激烈的競爭推高了整個行業的獲客成本和運營成本，很多中小平臺在資金端并沒有線上流量的優勢。而目前，網貸行業的發展已進入優質平臺與巨頭競爭的下半場，未來將是一個存量淘汰的時期。